ในยุคที่โลกการเงินเต็มไปด้วยความผันผวนและความไม่แน่นอน ขณะที่ การลงทุนก็ยังเป็นช่องทางที่ช่วยให้เราเพิ่มเติมหรือรักษาความมั่งคั่งเอาไว้ได้ สถานการณ์เช่นนี้ อาจทำให้นักลงทุนที่เพิ่งก้าวเข้าสู่การลงทุนไม่นาน ลังเลใจว่าควรทำอย่างไร  ใจหนึ่งก็กังวลกับความผันผวน อีกใจก็ยังต้องการเพิ่มเติมความมั่งคั่ง หรือนักลงทุนที่ผ่านร้อนผ่านหนาวกับการลงทุนมามากแล้ว แต่ใกล้จะเกษียณแล้ว ไม่พร้อมนำเงินก้อนใหญ่ที่เก็บไว้ใช้ยามเกษียณ ไปลงทุนในสินทรัพย์ที่เสี่ยงสูง การลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีความยืดหยุ่น อาจเข้ามาเติมเต็มความต้องการของนักลงทุนได้ 

### ทำไมกองทุนรวมตราสารหนี้ที่ยืดหยุ่นถึงน่าสนใจ

สำหรับ ตราสารหนี้ เป็นสัญญาทางการเงินที่แสดงการกู้ยืมเงินระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ผู้ซื้อตราสารหนี้ ก็เปรียบได้กับเจ้าหนี้ ส่วนผู้ขาย หรือผู้ออกตราสารหนี้ ก็เปรียบเสมือนลูกหนี้ มีหน้าที่ต้องชำระเงินต้นคืนพร้อมดอกเบี้ย (coupon) ให้ผู้ซื้อตามระยะเวลาที่กำหนดไว้ในสัญญา  

โดยปกติเวลาอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น ตราสารหนี้มักจะมีมูลค่าลดลง เพราะหลังจากดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น ตราสารหนี้ที่เสนออัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า จะมีความน่าสนใจน้อยลง เวลาเสนอราคาขายต่อ ก็ต้องขายราคาถูกลง ส่วนในช่วงดอกเบี้ยขาลง ตราสารหนี้มักจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น เพราะตราสารหนี้ที่เสนออัตราดอกเบี้ยนสูงกว่า จะได้รับความสนใจมากขึ้น สามารถเสนอราคาขายต่อในตลาดได้สูงขึ้น 

ขณะที่ อายุเฉลี่ย (Duration) ของตราสารหนี้ ก็เป็นอีกประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและราคาตราสารหนี้ โดยตราสารหนี้ที่มีอายุเฉลี่ยยาวจะมีความอ่อนไหวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่าตราสารหนี้ที่มีอายุเฉลี่ยสั้น ดังนั้นถ้าบริหารอายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ได้ดี ลงทุนในตราสารหนี้อายุเฉลี่ยสั้นก็จะลดความเสี่ยงเรื่องราคาตราสารหนี้ที่ปรับลดลงได้ ขณะที่ลงทุนในตราสารหนี้อายุเฉลี่ยยาว ก็จะเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนจากราคาตราสารหนี้ที่สูงขึ้น 

อย่างไรก็ตาม สำหรับ นักลงทุน ที่มีเงินลงทุนไม่สูงมาก ใจยังไม่พร้อมลงทุนในหุ้น เพราะยังรับความเสี่ยงได้ไม่สูงนัก หรือเป้าหมายสำหรับการลงทุนนั้นสำคัญเกินกว่าจะลงทุนในสินทรัพย์ที่เสี่ยงสูง การลงทุนผ่านกองทุนรวมตราสารหนี้ เพื่อโอกาสรับผลตอบแทน ภายใต้ระดับความเสี่ยงที่ไม่สูงเท่ากับหุ้น ในขณะเดียวกันก็สามารถบริหารความเสี่ยง กระจายเงินลงทุนตราสารหนี้ได้หลากหลายก็เป็นกลยุทธ์ที่ตอบโจทย์นี้ได้ 

นิยามของกองทุนรวมตราสารหนี้ คือ กองทุนรวมที่ผู้จัดการกองทุนจะนำเงินของนักลงทุนไปลงทุนในตราสารหนี้ภายใต้นโยบายที่กำหนด โดยนักลงทุน อาจจะเน้นเลือกลงทุนผ่านกองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีความยืดหยุ่น ที่ผู้จัดการกองทุน บริหารอายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ในพอร์ตลงทุน กระจายความเสี่ยงการลงทุนตราสารหนี้หลากหลายประเทศ หลายอุตสาหกรรม เรียกง่ายๆ คือ เลือกกองทุนที่ช่วยกระจายความเสี่ยงลงทุนตราสารหนี้ให้ค่อนข้างหลากหลาย โดยคำนึงถึงสภาวะตลาด สภาพเศรษฐกิจในช่วงนั้นๆ 

### SCBDLITE ทางเลือกใหม่ของกองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีความยืดหยุ่น

ทั้งนี้ ล่าสุด ธนาคารไทยพาณิชย์ เป็นผู้สนับสนุนการขาย กองทุนเปิดไทยพาณิชย์ Dynamic Bond Lite หรือ SCBDLITE กองทุนรวมตราสารหนี้น้องใหม่ล่าสุดภายใต้การบริหารของ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทยพาณิชย์ จำกัด โดยกองทุนนี้ มีความเสี่ยงระดับ 4 คือ เสี่ยงปานกลางค่อนข้างต่ำ

กองทุน SCBDLITE มีกลยุทธ์การลงทุนในตราสารหนี้แบบเชิงรุก (Active Management) มีการปรับสัดส่วนการลงทุนให้เหมาะสมตามสถานการณ์ เช่น ปรับตามแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ทั้งนี้ กองทุนจะลงทุนโดยคงอายุตราสารเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนัก (Portfolio duration) ของกองทุนไม่เกิน 5 ปีโดยประมาณ 

ขณะที่ กองทุนสามารถบริหารดูเรชั่นได้ยืดหยุ่น ตั้งแต่ -5 ถึง +5 ปี เนื่องจากปรับลดหรือเพิ่มดูเรชั่น ผ่านการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ เพื่อโอกาสในการสร้างผลตอบแทนรวมให้เป็นบวก ขณะเดียวกันก็มีการกระจายลงทุนทั้งไทยและต่างประเทศ รวมทั้งลงทุนทั้งตราสารภาครัฐและเอกชน แต่ก็เน้นเลือกลงทุนในตราสารหนี้ที่มีคุณภาพดี ระดับ Investment Grade ขึ้นไป โดยกองทุนอาจมีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน (Hedging) ให้เหมาะกับสถานการณ์ในช่วงนั้น ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน  

สำหรับการลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้ จะมีความเสี่ยงสำคัญที่ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงด้านอายุตราสาร และความเสี่ยงจากสถานการณ์ไม่คาดคิด อย่างไรก็ตาม กองทุน SCBDLITE ได้บริหารความเสี่ยงเหล่านี้ โดยมีการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องที่เหมาะสม มีระบบตรวจสอบให้อัตราส่วนเป็นไปตามที่กำหนด มีการติดตามและประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตและอายุตราสารที่สามารถลงทุนได้อย่างสม่ำเสมอ กรณีเกิดสถานการณ์ไม่คาดคิด ก็จะมีการสรุปสถานการณ์ทุกสิ้นวัน 

โดยรวมแล้ว SCBDLITE ก็เป็นอีกทางเลือกกองทุนรวมตราสารหนี้ที่น่าสนใจ สำหรับนักลงทุนที่มีเป้าหมายสำคัญ เช่น เก็บเงินแต่งงานในอีก 1-3 ปีข้างหน้า เก็บเงินเรียนต่อต่างประเทศ ในอีก 1-3 ปีข้างหน้า หรือเงินเก็บก้อนใหญ่ที่ได้จากการเกษียณอายุที่ต้องการลงทุนต่อไปเรื่อยๆ สำหรับทยอยนำออกมาใช้ในช่วงหลังเกษียณอายุ เป็นต้น 

ทั้งนี้ เนื่องจากกองทุนมีระดับความเสี่ยง 4 คือ เสี่ยงปานกลางค่อนข้างต่ำ ดังนั้นอาจจะไม่เหมาะกับผู้ที่ยังไม่มีประสบการณ์การลงทุนมาก่อน ดังนั้นเพื่อรองรับวัตถุประสงค์การลงทุนที่แตกต่างกัน ผู้ลงทุนควรพิจารณาเลือกกองทุนที่สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และเป้าหมายการลงทุนของตนเอง
 

จัดทำโดย SCB CIO ณ วันที่ 16 มิ.ย. 2568

ทั้งนี้ ข้อมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา ผู้ใช้ข้อมูลควรใช้ความระมัดระวังในการตัดสินใจลงทุน 

คำเตือน

• การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน 
• กองทุน SCBDLITE มีความเสี่ยงระดับ 4 คือ เสี่ยงปานกลางค่อนข้างต่ำ
• เนื่องจากกองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
• ศึกษาข้อมูลกองทุนและหนังสือชี้ชวนกองทุนรวมเพิ่มเติมได้จาก website ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ไทยพาณิชย์ จำกัด
• สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ SCB Call Center โทร. 02-777-7777