สรุปสาระสำคัญ 

• Micron เริ่มก่อสร้างโครงการขยายโรงงานชิปหน่วยความจำในญี่ปุ่น 9.3 พันล้านดอลลาร์ สรอ. เพื่อเพิ่มกำลังผลิต HBM โดยได้แรงหนุนจากนโยบายภาครัฐที่ต้องการยกระดับห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีและ AI (Source: Bloomberg) เราประเมินว่าโครงการนี้สะท้อนการลงทุนเชิงโครงสร้างระยะยาวของญี่ปุ่น เพื่อเพิ่มขีดความสามารถการแข่งขันในอุตสาหกรรมชิปขั้นสูง และหนุนบริษัทญี่ปุ่นในห่วงโซ่อุปทานต้นน้ำที่เกี่ยวข้องกับ AI และเครื่องจักรผลิตชิป 
• ฝรั่งเศสเผชิญความเสี่ยงนโยบายสองด้านพร้อมกัน ทั้งกติกากองทุนกลาโหม EU ที่อาจทำให้บางโครงการล่าช้า และความไม่แน่นอนของแผนลดการขาดดุลงบประมาณ ส่งผลให้ส่วนต่าง bond yield ฝรั่งเศส-เยอรมนีเพิ่มขึ้น (Source: Bloomberg, FT)  เรามองว่าธีมกลาโหมยุโรปยังมีแรงหนุนเชิงโครงสร้าง แต่ไม่ควรตีความว่าขนาดกองทุนจะเปลี่ยนเป็นคำสั่งซื้อได้ทันที ขณะที่ความเสี่ยงการคลังของฝรั่งเศสยังเป็นปัจจัยกดดัน sentiment ของสินทรัพย์ยุโรป