SCB Chief Investment Office (CIO) วิเคราะห์ประเด็นหลักที่มีผลต่อแนวโน้มการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) ประกอบด้วย

1. Fed ส่งสัญญาณดอกเบี้ยแบบคงในระดับสูงแต่ลงช้า อาจต้องรอถึงปลายไตรมาส 3/2024 ขณะที่ เศรษฐกิจโลกชะลอแบบจัดการได้แต่ยังต้องระวังประเทศ/กลุ่มธุรกิจที่มีหนี้สูง 
2. เราเชื่อว่าค่าเงินบาทจะยังมีแรงกดดันอ่อนค่าในช่วงที่ยังมีความกังวลเรื่องการขาดดุลการคลังในระยะข้างหน้า แต่ค่าเงินบาทน่าจะปรับแข็งค่าได้เล็กน้อยในช่วงปลายปี ซึ่งเป็นช่วง high season ของการท่องเที่ยว โดยเราปรับมุมมองค่าเงินบาท/ดอลลาร์ สรอ. เป็น 34.5-35.5 ณ สิ้นปี 2023
3. ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ และไทยที่ยังมีแนวโน้มสูงในช่วง 6-12 เดือนข้างหน้า เรายังคงแนะนำลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ หรืออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ-บาท ซึ่งออกโดยสถาบันการเงินในไทย รวมทั้งเน้นลงทุนในหุ้นกู้คุณภาพสูง (Investment grade) และหลีกเลี่ยงหุ้นกู้ High yield ในกลุ่มธุรกิจที่มีการก่อหนี้สูง เช่น กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในจีน
4. เราปรับมุมมองหุ้นจีน A-share และ EM REITs เป็น neutral (ถือ) โดยดัชนีตลาดหุ้นจีน A-share มี valuation ค่อนข้างถูก และมีแนวโน้มได้แรงหนุนจากมาตรการทางการ และค่าเงินหยวน แต่ดัชนีมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในระยะ 3-6 เดือนค่อนข้างจำกัด จาก sentiment ของนักลงทุนจีนที่ยังซบเซา และแรงขายสุทธิหุ้นจีนของต่างชาติ ประกอบกับความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ที่มีอยู่ ส่วน EM REITs ให้เน้นเลือกลงทุนรายตัว (selective buy) เป็นหลัก  
5. รอจังหวะสะสมหุ้นสหรัฐฯ โดยเราประเมินว่า แม้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะปรับตัวลงในช่วงที่ผ่านมา แต่ยังอยู่ในระดับที่ Valuation ค่อนข้างตึงตัว จึงยังคงแนะนำรอให้ตลาดมี Valuation ที่ถูกลงมากกว่านี้ค่อยทยอยสะสม

สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม สามารถติดตามได้ในรายงาน Economics and Portfolio Strategy (EPS) ประจำเดือน ก.ย. ของ SCB CIO

#SCB #SCBCIO #INVESTMENT #WEALTH