SCB CIO Wealth Insight Ep.26
สงครามกับผลต่อการลงทุน
30 ตุลาคม 2566
SCB Chief Investment Office (CIO) วิเคราะห์ประเด็นหลักที่มีผลต่อแนวโน้มการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) ประกอบด้วย
-
สงครามระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ยังมีความไม่แน่นอนสูง โดยเราประเมินว่า น่าจะเป็นสงครามตัวแทน หรือจำกัดวง ยังไม่ได้ลุกลามเป็นสงครามทางตรงระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน ทำให้ตลาดน้ำมันโลกอยู่ในภาวะกังวลแต่ไม่ถึงกับแตกตื่น(concerned but not panic)
-
ประธาน Fed สาขาต่างๆ เริ่มส่งสัญญาณหยุดขึ้นดอกเบี้ย จากการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงเงินเฟ้อจากต้นทุน (cost push inflation) กระทบเศรษฐกิจ รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น โดย SCB CIO ยังคงมุมมอง Fed คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในกรอบ 5.25%-5.50% และเริ่มลดดอกเบี้ยในช่วงปลายไตรมาส 3/2024 สู่ระดับ 4.50%-4.75% ณ สิ้นปี 2024
-
บทเรียนจากสงคราม Yom Kippur ปี 1973 ที่มีความรุนแรงจากทั้งในด้านของกองทัพที่เข้าร่วมสงคราม และมาตราการคว่ำบาตรที่นำมาใช้โดยเฉพาะการส่งออกน้ำมันจากประเทศตะวันออกกลางในกลุ่ม OPEC กระทบตลาดน้ำมัน เศรษฐกิจ ตลาดเงิน และ ตลาดทุนโลก เป็นวงกว้าง และ มีผลรุนแรง ทำให้ราคาสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะตลาดหุ้นปรับตัวลดลงรุนแรงในช่วง 6 เดือนหลังสงคราม ขณะที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และ US dollar index มีการเร่งตัวขึ้น
-
ราคงมุมมองการลงทุนแบบระมัดระวัง และ เน้นสินทรัพย์คุณภาพ (Flight to Quality) ในช่วงที่ยังอยู่ในภาวะดอกเบี้ยสูง และ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โดยแนะนำจัดการความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ด้วย diversified commodities และ ยังเน้นการลงทุนในลักษณะระมัดระวัง โดยเฉพาะในสินทรัพย์เสี่ยง
-
เราปรับมุมมองหุ้นสหรัฐฯ เป็นทยอยสะสม (Slightly positive) บน (1) Valuation ที่ลดระดับสู่จุดที่น่าสนใจ (2) สัญญาณการหยุด/เข้าใกล้การหยุดขึ้นดอกเบี้ยจาก Fed และ (3) คาดการณ์กำไรบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (big cap) ที่เริ่มฟื้นตัวขึ้น Valuation ตลาดหุ้น S&P500 ล่าสุดปรับลดลงมาในระดับที่น่าสนใจอีกครั้ง
สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม สามารถติดตามได้ในรายงาน Economics and Portfolio Strategy (EPS) ประจำเดือน ต.ค. ของ SCB CIO
#SCB #SCBCIO #INVESTMENT #WEALTH
สามารถฟังพอดแคสต์ช่องทางอื่นๆ ได้ที่นี่