สรุปสาระสำคัญ

• ประชุม Trump-Xi ยกระดับจากพักรบการค้าชั่วคราวสู่กรอบบริหารความขัดแย้งที่ชัดขึ้น แต่ยังไม่ใช่การปรับความสัมพันธ์เชิงโครงสร้าง (Source: Bloomberg, Reuters) 
  เรามองว่าการขยายพักรบทางการค้า การลดภาษีนำเข้าบางส่วน และการเพิ่มช่องทางหารือ ช่วยลดโอกาสที่ข้อพิพาทจะลุกลาม และทำให้ประเด็นการค้าบางส่วนแยกจากความมั่นคงได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญด้านชิป เทคโนโลยี และความมั่นคงยังไม่คลี่คลาย ขณะที่การหารือด้าน AI ช่วยลดความเสี่ยงจากการสื่อสารผิดพลาด แต่ยังไม่ใช่สัญญาณของการผ่อนคลายข้อจำกัดด้านเทคโนโลยี
  
  
• สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นส่งสัญญาณร่วมกันหนุนเงินเยนแข็งค่า (Source: Bloomberg)
  เรามองว่าท่าทีร่วมจากทั้งระดับผู้นำและรัฐมนตรีกระทรวงการคลังช่วยจำกัดแรงอ่อนค่าของเงินเยนในระยะสั้น ขณะที่เงินเยนที่อ่อนค่ามากอาจเพิ่มแรงกดดันต่อ UST ทางอ้อม เนื่องจากอาจทำให้ BOJ ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลให้ yield พันธบัตรญี่ปุ่นสูงขึ้น ดึงเงินทุนกลับประเทศ และลดอุปสงค์ต่อพันธบัตรสหรัฐฯ